兩全之策應對雙重風險

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　　買入債基吧，自9月以來已經大幅上漲，并且一次性下調存貸款基準利率1.08個百分點，是不是意味著今后利率已無多少下調空間，尤其債市同股市歷來有互為頂底關系，一旦股市真正走強，原本為規避風險而進入債市的那部分資金必將回流股市，更不要說還存在著來自企業債的信用風險。 　　買入偏股型基金吧，前期在推出的是大利好面前，只有游資和散戶在來回折騰，基金基本按兵不動。加之央行此次之所以能夠采取如此大的降息力度，本身就說明了當前面臨的經濟形勢有多嚴峻，更不要說隨著市場同步上揚的還有大小非的拋售壓力，豈不等于自尋煩惱？ 　　存入銀行呢？不但存款利率已經降至低位，而且短期還存在繼續降低的可能，尤其中長期來看恐怕還存在著通脹壓力，只怕不等銀行存款到期，已經轉為升息周期，更不要說期間還將因此而失去許多投資機會。 　　面對著諸多不確定性因素能不能有一種兩全之策來應對當前的雙重風險，起到既防套牢又防踏空的作用呢？筆者的建議是：以前瞻性思維構建攻守平衡的投資組合，采取后知后覺的方法靈活操作。 　　首先，選定測市工具。同世間萬事萬物一樣，證券市場也存在自身的運行規律。只有當所持有的基金品種與證券市場的階段性趨勢相吻合，你的投資才可能獲得成功。由于貨幣基金的收益率同股票市場存在著明顯的負相關關系，50ETF的走勢往往代表了基金對股票市場未來一個階段的看法，建議應作為測市工具納入你的投資組合。 　　其二，確立比對目標。可將晨星基金網站定期發布的包括偏股型、混合型、債券型等各類基金中表現最好的前三名納入你的比對目標名單中。由于市場趨勢和基金業績都是動態變化的，故跟蹤的比對目標也應動態調整。建議每季度實施一次調整，將能夠連續三次以上保持前三名的基金保留， 轉為備選投資對象。 　　第三，在跟蹤比對目標基礎上確定備選投資對象。這里既應包括偏股型基金，還應有債券型基金。并根據投資者自身性格特征與風險偏好，確定偏股型基金與債券型基金的投資比例。比如屬于喜好風險型，可確定股票基金的投資比例為40—70%，屬于厭惡風險型，應確定債券基金的投資比例為40—70%。 　　第四，徹底放棄主觀主義，只依據市場的實際走勢實施買賣操作。若股市走強，偏股型基金凈值在增長，與此同時債券市場卻走弱，從另一個角度予以印證，則分批減持債券型基金，轉換為偏股型基金；反之，則分批減持偏股型基金，轉換為債券型基金。當債市、股市均陷入盤局階段，則應保持觀望。