基金瀕臨停牌門投資者勿盲目贖回

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　　根據今年一季度基金季報粗略估計，在331只基金重倉股中，有7只股票的停牌時間已超過一周。 　　停牌集中在2月到5月初 　　從單只基金前十大重倉股中停牌重倉股占基金凈值的比例來看，東吳動力持有的兩只停牌重倉股占一季度末基金凈值的比例達13.64%，華商領先、博時增長貳號、天治優選所持停牌重倉股占一季度末基金凈值的比例也比較高，考慮上兩季度基金凈值的縮水因素，這一比例估計也應在10%以上。 　　從停牌時間來看，除徐工科技外，剩余6只股票開始停牌的時間普遍集中在今年2月底到5月初，對應的大盤點位在3500點-4500點，相對于目前2800點的市場點位，在這些股票停牌期間，市場出現了20%-40%的跌幅，停牌股也可能存在同步于市場的補跌要求。 　　如何應對“停牌門”考驗？ 　　估算停牌股帶給基金的損失 　　首先，估算停牌股可能給基金帶來的潛在損失。具體來看，估計停牌股可能對基金凈值產生的損失幅度，第一步，估算可能的補跌幅度，第二步，結合基金對停牌股的配置比例，分析可能給基金凈值帶來的影響。 　　實際影響取決于復牌時點 　　其次，對比贖回成本與凈值潛在跌幅的差距。 　　目前，基金贖回費率通常在1%以下，如云天化、云南鹽化停牌時，大盤大約在3800點，大致估算存在26%左右的補跌要求，而東吳動力持有這兩只個股的比例超過13%，這兩只股票復牌如果出現上述幅度的補跌，將可能對該基金凈值產生至少3%的影響，短線持有人可考慮贖回。 　　在此，需要提醒的是，停牌股對基金凈值的實際影響最終還取決于復牌時點以及資產變動情況。基金持有人對陷身“停牌門”的基金還是應該理性地區別對待，而不必盲目贖回。